Über den jüngsten Anstieg der Risikoassets sind viele Marktteilnehmer immer noch überrascht. Kein Wunder, passen die neuen Höchststände bei Aktien und die Rückgänge der Credit Spreads angesichts der schwächelnden globalen Wirtschaft nicht so recht ins Bild. Worauf ist diese Entwicklung zurückzuführen? Zeichnet sich etwa eine Erholung der verarbeitenden Industrie ab? „Zumindest ist es ein erstes positives Signal, dass Frühindikatoren für die verarbeitende Industrie weltweit eine Stabilisierung auf niedrigem Niveau andeuten. Viel bedeutsamer ist unserer Meinung nach aber, dass die Notenbanken...