La révolution silencieuse des prix – l’IA comme perpétuel moteur de la déflation

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Certaines forces n’agissent pas dans le vacarme, mais dans le silence. L’intelligence artificielle en fait partie. Elle fut longtemps considérée comme une hypothèse académique, un simple exercice intellectuel relégué dans les arrière-boutiques des start-ups et des think tanks. Les preuves s’accumulent pour démontrer que l’IA n’accélère pas seulement les processus de travail, elle influence aussi les structures de prix. Un engrenage auto-amplificateur d'efficacité et de réduction des coûts devient le moteur perpétuel de la déflation.

Macro : quand les chiffres parlent une nouvelle langue

Les données du Bureau of Labor Statistics américain pour le deuxième trimestre 2025 ont retenu l’attention : +2,4 % de productivité du travail dans le secteur non agricole, pour seulement +1,3 % d’heures travaillées supplémentaires et une hausse modérée des coûts salariaux unitaires (+1,6 %).
Ce qui semble n’être qu’une simple note de bas de page s’avère en réalité être un indicateur avancé : quelque chose de fondamental est en train de changer dans les processus de production. Les entreprises obtiennent davantage de résultats avec moins d’intrants. La cause : l’automatisation pilotée par l’IA, l’analyse intelligente des données, les processus prédictifs.
BNP Paribas Research a quantifié ce lien : un point de productivité en plus peut réduire le taux d’inflation jusqu’à un point par an. La Banque des règlements internationaux (BRI) confirme ce mécanisme : une productivité totale des facteurs plus élevée accroît la capacité de production – l’offre croît plus vite que la demande, les prix augmentent plus lentement, voire baissent.

Efficacité accrue → coûts plus bas → incitations à investir → encore plus d’efficacité.

Un mouvement déflationniste structuré émerge – un « moteur perpétuel de l’apaisement des prix », alimenté par des investissements massifs dans les infrastructures. Rien qu’en 2024, selon l’entreprise de conseil et de recherche en technologies de l’information Gartner, environ 675 milliards de dollars américains devraient être investis dans le cloud public – soit plus de 20 % de hausse. La croissance est particulièrement forte dans le segment « Infrastructure as a Service » (+25,6 %), portée par les charges de travail de l’IA générative.
Côté matériel, la dynamique est également tangible : le leader du secteur NVIDIA a annoncé pour le deuxième trimestre 2025 un chiffre d’affaires de 26,3 milliards de dollars rien que dans la division data centers (+154 % en glissement annuel). Ces chiffres sont un indicateur direct de l’ampleur des investissements des entreprises dans des infrastructures compatibles avec l’IA.

Accroissement de l’efficacité des chaînes d’approvisionnement.

Penser que l’IA n’est qu’un outil pour les développeurs logiciels, c’est méconnaître son potentiel pour l’économie réelle. Dans les chaînes d’approvisionnement, l’IA agit comme un coach personnel des flux commerciaux mondiaux. Selon McKinsey, 61 % des entreprises industrielles déclarent avoir réduit leurs coûts grâce à l’IA, et 53 % auraient même augmenté leurs revenus. Plus impressionnant encore : 41 % des sociétés ont réalisé des baisses de coûts de 10 à 19 %.
Pourquoi ? Parce que les modèles prédictifs gagnent en précision, les temps d’arrêt diminuent et les ressources sont mieux utilisées. Hier encore, la chaîne logistique ressemblait à une route cahoteuse – aujourd’hui, c’est une autoroute pilotée par l’IA.

Marché du travail : moins de sueur par produit

Quel est l’impact de l’IA sur l’emploi et les salaires ? Une analyse du Tony Blair Institute calcule qu’une adoption complète de l’IA au Royaume-Uni pourrait libérer près d’un quart du temps de travail dans le secteur privé – l’équivalent de la production annuelle de 6 millions de travailleurs à temps plein.

Cela a deux conséquences :

• La sensibilité de l’inflation des prix au chômage baisse de 17 %.
• La sensibilité de l’inflation salariale au chômage baisse de 9 %.

L’économiste du MIT Daron Acemoglu parvient à une conclusion similaire : l’IA réduit de 27 % les coûts du travail pour les tâches automatisables – ce qui, à l’échelle de l’économie, peut générer jusqu’à 15 % d’économies. Autrement dit : la production augmente sans que les salaires suivent proportionnellement – un effet désinflationniste classique.

Les entreprises en éclaireurs

La théorie de la force déflationniste de l’IA se matérialise déjà dans les succès concrets des grandes entreprises. Dans le secteur de la logistique maritime, Maersk a pu réduire de 30 % le temps d’immobilisation de ses navires grâce à l’IA, générant des économies annuelles de plus de 300 millions de dollars.
Amazon emploie plus de 520 000 robots pilotés par IA dans ses centres logistiques : les coûts de traitement des commandes chutent de 20 % et l’efficacité grimpe de 40 %.
Walmart économise environ 1,5 milliard de dollars par an grâce à la gestion automatisée des stocks – avec un taux de disponibilité de 99,2 %.
Ces effets réduisent non seulement les coûts, mais entraînent in fine une baisse des prix pour les consommateurs – silencieuse, mais durable.

Implications pour l’investissement : naviguer au double compas

Les marchés anticipent actuellement des taux d’inflation modérés à moyen terme (5y5y breakevens 2,3–2,5 %). Mais les effets structurellement désinflationnistes de l’IA restent encore sous-représentés dans de nombreux modèles. Nous prévoyons, compte tenu de ces impacts déflationnistes encore peu intégrés, des hausses de prix plus faibles. Au moins de ce côté-là, il y a donc moins de raisons de relever les taux d’intérêt.
Cela plaide pour une stratégie de duration axée sur la qualité, investissant principalement sur des maturités moyennes à longues pour capter un meilleur rendement. En complément, une part limitée de maturités plus courtes peut préserver une certaine flexibilité.

Conclusion : l’IA comme pilote de l’économie

L’intelligence artificielle n’est pas une panacée – mais un levier puissant. Elle n’accélère pas seulement les processus, elle redessine l’architecture de l’économie : plus efficace, plus prévoyante, plus productive.
Des gains de productivité de 0,1 à 1,5 point par an, des baisses de coûts à deux chiffres dans les chaînes d’approvisionnement, des investissements massifs dans les infrastructures et des effets mesurables de modération salariale et de prix traceront une trajectoire désinflationniste.
Cette trajectoire ne sera pas linéaire. Pics d’investissements, coûts d’intégration et manques de qualifications pourront provoquer des hausses temporaires de prix. Mais à long terme, l’IA pourrait réellement accomplir ce qui était jusqu’ici considéré comme physiquement impossible : créer un moteur perpétuel capable de maintenir l’inflation dans un état d’amortissement permanent.