Promessa mantenuta e realizzata!

Per un lungo periodo, i semafori della borsa indicavano imperterriti il via libera. A volte però accade che la situazione generale cambi in un battibaleno. Eventi imprevedibili si abbattono improvvisamente su bilanci che apparivano solidi solo qualche attimo prima. E dai volti degli investitori traspare grande preoccupazione. Il timore di subire grandi e dolorose perdite difficilmente rimediabili prende il sopravvento. Non sorprende quindi che, dopo le turbolenze degli ultimi mesi e anni, diventi oggi più importante che mai tutelarsi soprattutto dalla contrazione dei corsi. A questo proposito, esistono soluzioni che in un simile contesto non perdono contemporaneamente di vista i rendimenti. HESPER FUND − Global Solutions come fondo multi-asset flessibile e stratificato si fa garante in qualsiasi situazione di mercato. Un concetto che dà frutti e mantiene le promesse, ripetutamente!

Dal suo lancio nel mese di luglio del 2019, HESPER FUND − Global Solutions convince con una performance robusta in contesti di mercato particolarmente agitati. Gli ingredienti di questo successo duraturo sono gli obiettivi di rischio e di rendimento sottostanti. La conservazione del capitale ha la massima priorità. Ma non è tutto. Il team di gestione del fondo si è prefisso di conseguire un rendimento interessante del 7-9% con un moderato obiettivo di volatilità, anch'esso del 7-9%, grazie a un portafoglio diversificato e a una contestuale gestione efficiente dei rischi.

Nei quasi tre anni trascorsi dal lancio del fondo i mercati sono stati ripetutamente messi alla prova, a volte subendo anche duri contraccolpi. Le continue svolte hanno determinato variazioni delle quotazioni e forti oscillazioni sul barometro del mercato dei capitali.

E ogni volta questo fondo global macro a gestione attiva ha dato buona prova di sé. All'interno del peer group dei fondi Macro Trading, molti non reggono il confronto, sia in termini di performance sia in termini di drawdown.

Alla prova dei fatti

Le promesse in linea puramente teorica sono buone, ma cosa dicono i fatti? Diamo uno sguardo agli avvenimenti degli ultimi anni. Il conflitto commerciale tra Stati Uniti e Cina, con le sue conseguenze di ampia portata, ha dominato i mercati globali nel 2019. Nel periodo estivo il presidente statunitense Trump, che si è spesso dimostrato inflessibile, ha fatto deragliare i negoziati commerciali. HESPER FUND − Global Solutions ha fronteggiato con destrezza le settimane di agosto 2019.

Ciò è stato possibile grazie alla flessibilità concreta dell'approccio del nostro fondo. È stata aumentata la posizione di liquidità mentre sono state ridotte le quote azionarie e le posizioni in obbligazioni societarie. Questo intervento rapido e flessibile e la bassa correlazione con le asset class tradizionali hanno consentito al fondo di attraversare questo momento pressoché indenne. Verso la fine del 2019 la performance era di ben il 3,69%.

Un caso fortuito? Nient'affatto!

Anche nel biennio 2020-2022 la situazione macroeconomica è stata letteralmente oscurata da eventi imprevedibili di dimensioni globali. A fronte della diffusione del coronavirus a livello mondiale all'inizio del 2020, le borse sono state travolte da massicce quanto repentine ondate di vendita. Il nervosismo era palpabile, la volatilità schizzava verso l'alto. Anche in quelle settimane HESPER FUND − Global Solutions ha dato prova di forza.

Il nostro team di gestione guidato dal Dr. Andrea Siviero e Federico Frischknecht è riuscito a destreggiarsi in questa fase di forte stress. Per non finire risucchiato dal drammatico crollo delle quotazioni azionarie, è stata creata una copertura tramite futures per la quota investita in azioni ed è stata creata/rafforzata la posizione short (netta).

Il fondo ha superato la sua seconda prova e ha chiuso l'esercizio 2020 con un guadagno del 6,75%. Nel 2021, secondo anno di pandemia, la performance è stata addirittura di ben 11,29%.

Lo scoppio della guerra in Ucraina nel mese di febbraio del 2022 rappresenta una cesura storica. Di nuovo una crisi inattesa. Anche in queste settimane il team di gestione ha dimostrato la sua capacità di tenere la rotta. La quota azionaria è stata dimezzata mentre sono state aumentate le posizioni in obbligazioni con rating elevato e l'esposizione al dollaro USA.

Con quale esito? Un altro risultato convincente, in particolare nel confronto con il Global Equity Index ovvero il Global Corporate Bond Index.
È impressionante notare come, nel mese di maggiore debolezza dal suo lancio, la performance si sia contratta solo del 2,5% – contrariamente alle cifre di profondo rosso registrate da molti fondi azionari e obbligazionari.

La strategia dietro il successo

Fronteggiare con maestria tre sfide complesse dal punto di vista macroeconomico non ha nulla a che fare con la fortuna. No, il merito è dell'orientamento del fondo; del processo di investimento di HESPER FUND - Global Solutions, sul quale poggiano questi risultati positivi.

Cruciale per il successo sostenibile è la flessibilità concreta. Essa consente, a seconda della situazione di mercato, di creare esposizioni a varie asset class come azioni, obbligazioni, valute e materie prime e di gestire in modo flessibile la duration. Il fondo ricorre inoltre agli strumenti derivati per coprire o rafforzare le esposizioni. Questa versatilità permette di assumere posizioni dinamiche e innovative e al tempo stesso di tenere sotto controllo la volatilità. Il team di gestione è sempre pronto a intervenire – ad agire anziché assistere passivamente.

Qual è la filosofia d'investimento alla base? L'approccio d'investimento comprovato si basa su un processo in tre fasi. Fanno parte di questo processo i temi di crescita secolare (temi come demografia, progresso tecnologico o cambiamento climatico) nonché il quadro macroeconomico orientato agli eventi dei 12-18 mesi successivi e infine il sentiment del mercato, che determina l'allocazione tattica.

Tutto questo è scolpito nella pietra? Come sempre, monitoriamo e aggiustiamo l'esposizione del fondo alle diverse asset class per rimanere flessibili e non rischiare di fossilizzarci. Questo è un elemento, o meglio la pietra fondante, del successo.